Eu tive uma situação parecida - o relógio funcionava direitinho, e de repente começou a descarregar rápido, especialmente se eu ligava o Always-On Display ou chegavam muitas notificações! Normalmente ajuda reiniciar o relógio completamente (desligar e ligar), e ainda vale a pena verificar nas configurações se não tem nenhum app que tá comendo bateria - às vezes uma atualização qualquer pode começar a funcionar errado.
Se o reinício não resolver, provavelmente já tá rolando desgaste da bateria mesmo, especialmente se tiver um ano de uso ativo. Em um ano, um ano e meio, a bateria pode degradar 20-30%, é totalmente normal! Você pode entrar em contato com a assistência Apple - eles checam a saúde da bateria e oferecem a troca se for necessário.