El recibo de la renovación online no te protege en caso de control. Los agentes de tráfico comprueban el documento físico, y si tu licencia aparece caducada en el sistema, formalmente estás circulando sin licencia válida. La multa es considerable, más de 500 euros, y técnicamente podrías tener otros problemas con el seguro.
Dicho esto, el tiempo de entrega de la tarjeta física después de la renovación online es a menudo largo, y muchas personas se encuentran en esta situación. Lo más inteligente es contactar con el portal del automovilista u la oficina competente para saber el estado del trámite y si hay forma de acelerar el envío. Algunas regiones ofrecen recogida en las oficinas, otras te dan una documentación provisional que puedes llevar contigo.
Mientras tanto, si realmente tienes que conducir, hazlo solo cuando sea esencial y lleva contigo toda la documentación (recibo, confirmación online, lo demás). No es una garantía, pero al menos demuestras que el trámite está en curso. Lo ideal sería posponer los trayectos no urgentes hasta que te llegue el documento de verdad.