Você já considerou que seu amigo talvez esteja distraído inconscientemente - ou seja, se tornou um hábito dele, sem que ele esteja fazendo isso de propósito contra você? Faz diferença quando você quer conversar sobre isso.
Pra ser honesto, eu acho que você não está exagerando. Se vocês se encontram regularmente pra passar tempo juntos e ele fica o tempo todo olhando pra tela, é realmente meio desrespeitoso. Isso passa a mensagem "isso aqui não é importante o bastante pra mim agora". Mas em vez de começar uma confrontação direto na hora da comida, você pode levar isso de um jeito mais tranquilo - talvez simplesmente num momento apropriado dizer: "Oi, notei que você fica olhando muito pro celular quando estamos juntos. Tá tudo bem com você ou tem algo te incomodando?" Soa menos acusador e também dá a ele a chance de explicar, caso tenha algo acontecendo nos bastidores.
Se ele reagir na defensiva ou o comportamento não mudar, você também pode simplesmente estabelecer seus próprios limites - contar coisas mais conscientemente de forma limitada, ser mais breve, encurtar o encontro. Em algum momento ele vai perceber que a qualidade do tempo junto sofre. Às vezes nem precisa de grandes palavras, só que a outra pessoa sinta como é.